• Capitales golondrina, estabilidad y desarrollo
Ricardo Ffrench-Davis Muñoz

Resumen

El financiamiento externo ha jugado un papel muy importante en América Latina, especialmente en los últimos veinte años. Por ello se hace necesaria una evaluación acerca de sus características, de los problemas y posibilidades que plantea, y de sus implicancias sobre las políticas económicas.  El presente artículo pretende avanzar en esa dirección. Primero se discuten algunos de los rasgos principales de este financiamiento externo en los años noventa en la región, en comparación con lo ocurrido durante las décadas del setenta y del ochenta, enfatizando ciertas características típicas de este tipo de financiamiento. Enseguida se examinan algunos aspectos de la crisis mexicana de diciembre de 1994 -el llamado "efecto tequila"- sus consecuencias en Argentina y su contraste con lo ocurrido en Chile, lo cual se explica principalmente porque este país siguió un camino muy distinto al de México y Argentina: el de la regulación y control de los movimientos de capital y una política cambiaría más activa, para atenuar la inestabilidad y vulnerabilidad de la economía interna, asociadas a las fluctuaciones de estos flujos.

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DOI: 10.5354/0719-3769.1996.15046